Набиуллина: ставка в 2027 году останется двузначной, признаков переохлаждения нет

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что российская экономика растёт сдержанно и признаков переохлаждения нет. Она выступила 9 ноября на совместном заседании комитетов Госдумы, где обсуждали основные направления денежно-кредитной политики на 2027 год и плановый период 2028–2029 годов. Сообщают «Ведомости».

Для заёмщиков главное — прогноз по ставке. На заседании 23 октября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Прогноз её средней величины на 2027 год повышен до 12,5–13,5% вместо прежних 10,5–12,5%. На 2028 год ожидается 9–10% вместо 8–9%. В базовом сценарии регулятора ставка будет снижаться, но весь 2027 год останется двузначной. Это значит, что заметного удешевления рыночных кредитов, включая ипотеку, в ближайший год ждать не приходится.

Почему ЦБ не снижает ставку

В сентябре и октябре Банк России вообще не обсуждал снижение, рассматривал только сохранение ставки. Набиуллина назвала три причины. Во-первых, летом изменилась ситуация с инфляцией: атаки на нефтеперерабатывающие заводы, другие предприятия, центры обработки данных и логистические центры ограничили производственные возможности. В ЦБ считают это временным, так как бизнес и правительство восстанавливают объекты. Пока восстановление не завершено, спрос должен расти сдержанно. «О снижении ВВП, экономики речь не идет, но чрезмерный рост спроса в текущих обстоятельствах может ускорить инфляцию. Допустить этого нельзя», — сказала Набиуллина.

Во-вторых, выше стал вклад бюджета в спрос. В-третьих, спешить нельзя: поспешное снижение ставки привело бы к росту процентных ставок в экономике и цен. Когда мощности восстановятся, а производительность труда вырастет, риски уменьшатся и появится пространство для смягчения политики, «но не ранее этого», добавила глава ЦБ.

Кредитование в 2027 году, по её словам, должно расти примерно теми же темпами, что и в текущем, чтобы инфляция снижалась. Разрыв между инфляцией и ключевой ставкой в 8–9 процентных пунктов Набиуллина объяснила долгим инфляционным давлением и высокой долей льготных кредитов. Период жёсткой политики она назвала необходимым этапом на пути к низкой инфляции: «Этот путь надо пройти до конца».

Источник: Ведомости. Банки